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​A股”带量”站稳3000点 中级行情是否悄然开启?

2020-02-23 16:36
导读有了短期流动性的充足供给,节后一段时间以来,货币市场资金利率整体下移,DR007(银行间存款类机构7天期质押式回购利率)和R007(银行间市场7天期质押式回购利率)分别下行至过去半年来的最低水平。

此前,2月13日指数日内调整之际,笔者发文《五大理由! 超级反弹有望演变为中级行情!》,而接下来的6天,指数累计大涨133点,不仅成功站稳3000点,更是连续三日成交破万亿。

且不论牛市,只是此前提及的中级行情,是否已经悄然开启了?笔者个人比较肯定的是,中级行情已经开始了,而且正在途中。这一点,从上次撰文之后,2月17日的跳空大涨就已经确认,这里不是马后炮,也没有必要,因为如果同期跟踪笔者更新内容的朋友,都会有所见证。

我们不去讨论正确与否,只看看中级行情的启动以及市场火热的背后,到底有哪些支撑和推动力:

1、政策托底是最强大的支撑和推动力,而且是第一要义

再融资新规是2月15日周五出台的,比笔者提出中级行情的日子晚了一天,所以不能说是看到了消息才提出这个观点的。而恰恰是这个政策,正是推动市场火爆的核心因素。

如果按照历史经验,融资松绑一般对市场利空,毕竟要从市场抽血。但是这并不绝对,而且还要看市场处于什么状态。但是需要提出的,融资新规对于创业板肯定是利好、对于券商创投业务也是大好。或者说对一级市场是绝对的提振,至于二级市场而言,没有一级市场的利好,有哪儿来二级市场的吃肉行情呢?况且,当前形势下,松绑本身就是为了中小企业激发活力,进而稳定市场、稳定经济。

所以我们回头看,在过去的这一周,到底谁是股市中表现最抢眼的?毫无疑问,科技股为代表的创业板延续强势格局,不算上演新高好戏。而除了科技股为首的创业板,证券板块预期当中的启动,板块指数跳空上行,一周来涨幅超10%,多只个股大涨就是很好的佐证和对消息的反应。当然,和再融资松绑的同时,“降息”预期靴子落地也是证券大涨以及市场上行的“实垂”,毕竟1年期贷款市场报价利率(LPR)为4.05%,5年期以上LPR为4.75%,分别较前次报价下降10个、5个基点,短期的宽松已经非常明显。

左手大金融,右手大科技,推动指数上演反转大戏的同时,引爆整个市场!

2、短期超常规流动性的释放是稳定市场的重要利器

2月3日,央行开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金,确保流动性充足。对此,有机构认为,降准50个基点所释放的流动性规模大约在8000亿元,此次逆回购操作所释放的流动性比降准50个基点更多。

有了短期流动性的充足供给,节后一段时间以来,货币市场资金利率整体下移,DR007(银行间存款类机构7天期质押式回购利率)和R007(银行间市场7天期质押式回购利率)分别下行至过去半年来的最低水平。

按照通俗的语言,整个利率的下降意味着大家口中经常说的,市场不缺钱,不用担心下跌。所以,我们看到,2月3日指数大幅低开后并未出现继续的杀跌,而从第二日开始,便一路高歌,马不停蹄直到2月21日最高的3058点。从2685到3058,接近400个点,只用了14个交易日,强势可见一斑。

至此,政策的推动以及流动性的释放之下,市场么有理由去看空。同时又因为众所周知的事件仅是短期影响的实际情况,因而股市大跌开盘后也引发了资金短期的抢筹。

3、投资者大量涌入是市场持续高企的重要推手

事件引发的股市大幅低开之后,实际上投资者抄底的倾向已经逐步暴露。从投资者角度,

首先是机构投资者的大举进攻。在暂停融券做空之后,部分机构在节后市场首日便做好了抢筹的准备。其中就包括某著名私募喊话,意思就是仓位已经满了。而在不到一个月的时间,很多私募也已经是“大获全胜”。

除了私募之外,在指数连续反弹的过程中,爆款基金频频出现。2月18日发售的睿远均衡价值三年持有期混合,全天认购金额超1200亿元,超60亿元首募上限,比例配售不足5%,打破公募基金历史认购金额纪录。除了该基金之外,还有多只基金募集规模都出现了放量,短短四个交易日,市场就出现了6只爆款新基金。当然,对于新基金来说,正是看好了市场未来向好的趋势,同时也是因为事件影响大幅低开后带来的新的建仓机会;

其实,不仅仅是机构,个人投资者在此次市场上行过程中也是绝对的拥趸者。2月16日,中国结算官网披露数据显示,A股市场1月新增投资者80.07万人,环比减少1.06%,同比减少21.79%。期末投资者人数为16055.30万人。虽然真实的交易者并非这么多人,但是人数的增加无疑也给市场活跃性带来大幅提升。而随着资本市场全面深化改革的推进,A股对投资者和资金越来越有吸引力。北上资金则成为市场最坚定看多做多A股的资金力量,开年短短27个交易日,净流入资金已接近800亿;

所以,机构以及个人投资者的大量进入,在资金的推动下带动指数持续走高。

4、市场信心的恢复和情绪的提升是行情持续发展重要基础

有了政策、流动性,市场貌似不缺乏上行的基础,而真正要让市场疯狂的还是广大的投

资者,因为只有他们的信心恢复了,情绪提升了,市场向好那都不是事儿。客观讲,能在此次节后首日指数大幅当日进入的投资者并不多,而随后的连续上涨又让多数投资者始料不及,毕竟没有调整之下,一股脑儿的上涨,很多人都蒙了,而真正反映过来,指数已经是八连阳站上了2900点,八连阳,在股市历史上都不多见,而我们看看终止八连阳之后,市场后十日上涨概率超过70%,而且平均涨幅超1%。

这时候,连续反弹之后,市场情绪大幅提升,投资者信心也开市高涨,追涨的资金大举进入。也正是此时,我们看到,股市虽然未出现连张,但却出现了中大阳,而且2月19至2月21日,连续三天两市成交过万亿,火爆的势头,数据可见。

5、多重向好的预期是指数再次走强的潜在动力

短期,事件导致的限制人员流动、企业停产停工等举措会使我国经济在短期内受到冲击,

但这些举措有利于防控疫情。多方预计,疫情期间被压抑的需求将在疫情过后集中反弹,带动经济回升,预计下半年我国经济将逐渐回暖。从中长期看,疫情不会改变我国经济发展长期向好的大趋势。所以,对经济向好预期未变,将是市场继续向好发展的潜在动力之一;

2003年“非典”后,股市一度面临盈利和估值双重压力,而当前,当前经济处于企稳回升前期,此外前稳定的货币政策也处于宽松趋势中,事件影响下,市场也会有盈利压力的影响,但也可能引致货币政策宽松进程的加速,这也将是市场向好的重要预期;

此外,资金面中短期提升预期强烈。继去年11月份外资扩容之外,今年外资扩容有望重启。此前,富时罗素称扩容按原计划进行,不出意外,3月外资扩容正式拉开序幕,被动资金介入已是板上钉钉,对市场的提振也是近在咫尺。而加大长线资金的介入力度之下,今年市场长线资金的支撑和提振力度业务有望再次增加。这其中,仅保险资金流入A股的增量资金规模就有望达到约5000亿元。

所以,市场向好趋势未曾改变,虽然短期事件性影响对经济会产生小幅抑制,但中期看基本可以忽略,市场总体支撑和提振的基础依旧存在。经历过短期的重挫和快速回升之后,股市人气已经高涨,新的上行空间已经打开。

超跌反弹已经演变为中级上涨行情,而且还在途中……

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

责任编辑:bail

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